En el corazón de Alto Egipto, una iniciativa energética monumental está transformando el panorama de las renovables en África. El proyecto Obelisk, desarrollado por Scatec ASA, representa no solo el mayor emprendimiento solar con almacenamiento del país, sino también un modelo innovador de financiación que podría replicarse en mercados emergentes.
Un modelo financiero revolucionario
Con una inversión total de 590 millones de dólares, el proyecto Obelisk en Nagaa Hammadi combina múltiples capas de financiamiento que minimizan el riesgo mientras maximizan el impacto. La estructura de capital incluye deuda no recurrente proporcionada por tres instituciones clave: el Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo (BERD), el Banco Africano de Desarrollo (BAfD) y British International Investment (BII).
Lo más innovador es cómo Scatec estructuró la participación accionaria. Norfund, a través del Fondo de Inversión Climática de Noruega, posee el 25% de la compañía holding, mientras que Scatec retiene el 75%. En el nivel operativo, EDF Power Solutions controla el 20%, dejando a Scatec con el 60% de interés económico total y el control operativo.
La estrategia de dos niveles
“La principal diferencia es que los socios de capital fueron invitados en dos niveles: SPV y HoldCo”, explicó un portavoz de Scatec. “Esto reduce la necesidad de capital de Scatec mientras mantiene el control mayoritario en toda la estructura”.
Este enfoque dual permite a la compañía mantener un marco consistente para la incorporación de inversionistas externos en todos sus proyectos, generalmente antes del cierre financiero. La deuda no recurrente cubre la mayoría del gasto de capital, con una división base de 20/80 entre capital y deuda que varía según el país y los términos de compra.
Fases de implementación y capacidades
La primera fase del proyecto, comisionada en febrero de 2026, incluye:
- 561 MW de energía solar fotovoltaica
- Sistema de almacenamiento de energía en baterías de 100 MW/200 MWh
El despacho del sistema de almacenamiento está completamente contratado bajo un Acuerdo de Compra de Energía (PPA) denominado en dólares estadounidenses con Egyptian Electricity Transmission Co. (EETC) por 25 años, sin exposición a servicios auxiliares o mercantiles. Este PPA cuenta con garantía soberana, proporcionando estabilidad adicional al proyecto.
Expansión continua
La segunda fase añadirá otros 564 MW de energía solar, con operación comercial objetivo para el verano de 2026. Cuando esté completo, el complejo Obelisk será una de las instalaciones solares más grandes de África con capacidad integrada de almacenamiento.
Impacto en la transición energética
Bjørnar Baugerud, director del Fondo de Inversión Climática de Noruega, destacó: “El proyecto Obelisk es un buen ejemplo de cómo el Fondo de Inversión Climática puede ayudar a acelerar la transición de combustibles fósiles a energía renovable en mercados emergentes a través de inversiones rentables”.
Este proyecto demuestra cómo los fondos climáticos internacionales pueden catalizar inversiones privadas significativas en infraestructura energética sostenible, particularmente en regiones donde el acceso a financiamiento convencional puede ser limitado.
Resultados financieros y movimientos accionarios
Scatec reportó resultados sólidos para 2025, incluyendo:
- 11 mil millones de coronas noruegas (1.17 mil millones de dólares) en ingresos proporcionales
- 4.568 mil millones de coronas en EBITDA
- Reducción del 25% en deuda corporativa bruta
- 5.6 mil millones de coronas en liquidez al cierre del año
Recientemente, Equinor vendió una participación del 8.07% en Scatec a 125 coronas por acción, recaudando aproximadamente 1.6 mil millones de coronas, mientras mantuvo una participación restante aproximadamente igual sujeta a un período de bloqueo de 90 días. La compañía describió la venta como una optimización de cartera.
Implicaciones para el futuro energético de Egipto
El éxito del proyecto Obelisk establece un precedente importante para futuras inversiones en energía renovable en Egipto y la región. La combinación de financiamiento multilateral, participación del sector privado y garantías gubernamentales crea un modelo replicable que podría acelerar la transición energética en todo el continente africano.
Este enfoque estructurado demuestra cómo los proyectos de energía renovable a gran escala pueden ser financieramente viables mientras contribuyen significativamente a los objetivos climáticos nacionales e internacionales.
