La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) anunció el viernes que ha propuesto formalmente la eliminación de las reglas de divulgación climática corporativa introducidas durante la administración de Biden. Las normas, adoptadas en 2024 bajo el entonces presidente de la SEC, Gary Gensler, establecían por primera vez requisitos para que las empresas públicas estadounidenses informaran sobre riesgos climáticos, planes para abordarlos, el impacto financiero de eventos climáticos severos y, en algunos casos, las emisiones de gases de efecto invernadero de sus operaciones.
Cambio de rumbo bajo la administración Trump
Con la llegada de la administración Trump, la SEC dio un giro drástico. Inicialmente intentó eliminar la norma a través de los tribunales, anunciando que dejaría de defenderla frente a impugnaciones legales. Posteriormente, informó al tribunal que no tenía intención de revisar o reconsiderar la regla, solicitando que el tribunal decidiera el asunto. Sin embargo, en septiembre de 2025, el tribunal de apelaciones rechazó la solicitud, señalando que “es responsabilidad de la agencia determinar si sus reglas finales serán rescindidas, derogadas, modificadas o defendidas en litigio”.
Justificación de la SEC
En su declaración, la SEC justificó la propuesta argumentando que las reglas exceden el alcance de su autoridad legal. Añadió que “incluso si tuviera autoridad para adoptar dichas reglas finales, la Comisión cree que existen razones políticas independientes y convincentes para rescindirlas por completo”, destacando en particular que forma parte de su enfoque de “restaurar un enfoque centrado en la materialidad para la regulación de valores”. La agencia también afirmó que las reglas imponen costos significativos a las empresas y accionistas, y que van en contra de su objetivo de facilitar la formación de capital y promover el estatus de empresa pública.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, declaró: “Esta propuesta es un paso importante para garantizar que nuestras regulaciones se centren en la información material para los inversores, en lugar de imponer cargas innecesarias a las empresas”.
Críticas de grupos ambientalistas
Grupos ambientalistas criticaron duramente la decisión, especialmente la afirmación de la SEC de que las reglas no estaban diseñadas para proporcionar información material a los inversores. Kathy Fallon, directora de Sistemas Terrestres de Clean Air Task Force, señaló: “Esta medida es un retroceso peligroso que deja a los inversores a oscuras sobre los riesgos climáticos que enfrentan las empresas. La información climática es claramente material para las decisiones de inversión”.
Próximos pasos legales
El proceso estándar de notificación y comentarios iniciado con la publicación de la propuesta podría ser un proceso largo. Comienza con un período de comentarios de 60 días, durante el cual el personal de la agencia debe considerar y responder a los problemas significativos planteados. La regla final podría estar sujeta a impugnaciones legales. De hecho, el Fondo de Defensa Ambiental (EDF) ya ha declarado que “se opondrá vigorosamente a la reversión de la regla, que amenazaría la seguridad financiera de los trabajadores y jubilados que tienen sus ahorros de toda la vida invertidos en los mercados”. Stephanie Jones, abogada principal de EDF, afirmó: “No permitiremos que la SEC ignore su deber de proteger a los inversores. La divulgación climática es esencial para la transparencia del mercado”.
